Con los exámenes parciales, "quién ganó" es la pregunta más pequeña

Con las elecciones de mitad de período en Estados Unidos en el horizonte, la pregunta no es solo qué partido gana. También es si los consumidores y las empresas se sienten lo suficientemente seguros de que los problemas actuales de asequibilidad disminuirán y si las políticas siguen siendo lo suficientemente consistentes como para que las empresas tomen decisiones a largo plazo.

Esa distinción es cada vez más importante en el entorno económico actual. Si bien las elecciones pueden cambiar las prioridades rápidamente, muchas de las fuerzas que dan forma al crecimiento -la inversión de capital, la realineación de la cadena de suministro y el desarrollo de la inteligencia artificial (IA)- se están desarrollando a lo largo de años, no de ciclos electorales. Esa desconexión entre el cambio político a corto plazo y la estrategia económica a largo plazo está comenzando a influir en cómo las empresas y los inversores piensan sobre el riesgo, mientras que para muchos consumidores, las preocupaciones sobre los precios son primordiales.

Como director de inversiones de BOK Financial® Brian Henderson Las condiciones económicas, no solo la política, ya están dando forma a la conversación, y los altos precios están en la mente de muchas personas.

"La asequibilidad sigue siendo un problema para el estadounidense promedio", dijo, señalando las continuas presiones del costo de vida que continúan pesando sobre los hogares. Estas presiones tienden a pesar más sobre los hogares de bajos ingresos, debido a que la inflación agregada supera las ganancias salariales agregadas desde 2020, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales.

Las personas de mayores ingresos han estado menos estresadas por la inflación agregada y aquellos con activos financieros en realidad se han beneficiado durante el período, lo que resulta en lo que algunos llaman una recuperación económica "en forma de K".

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. a través de FRED®. Datos a 2026 de junio.

Dado que el 10% superior de los perceptores de ingresos en los EE.UU. son responsables de aproximadamente la mitad de todo el gasto de los consumidores, El producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos sigue creciendo, a pesar de los problemas de asequibilidad que muchos estadounidenses están sintiendo.

Sin embargo, si bien el PIB podría no reflejar esta tensión, los resultados de mitad de período podrían hacerlo, lo que resultaría en un posible cambio en el control del Congreso, dijo Henderson.

La consistencia de las políticas es clave para el gasto de capital

Detrás del ciclo electoral, la economía estadounidense está experimentando un cambio significativo, impulsado por los crecientes niveles de inversión de capital. como director de inversiones de BOK Financial Steve Wyett "Estamos en un ciclo de gasto de capital [capex] que está siendo impulsado por las principales fuerzas estructurales: inteligencia artificial [IA], fabricación e infraestructura. Es el entorno de mayor gasto de capital para las empresas desde los ferrocarriles".

Los recientes cambios en la política fiscal han reforzado esta tendencia al permitir a las empresas recuperar más rápidamente el costo de las inversiones en equipos, instalaciones e investigación. Eso reduce efectivamente el costo de capital y mejora el flujo de efectivo, dando a las empresas un incentivo adicional para seguir adelante con proyectos a gran escala. En muchos casos, estos incentivos se concentran al principio, lo que alienta a las empresas a invertir más temprano que tarde.

Estas inversiones están diseñadas para abarcar años, no ciclos electorales, lo que significa que la consistencia de las políticas es una cuestión importante para las corporaciones que toman esas decisiones de gasto de capital. "Todo el propósito de hacer una inversión de capital es para que una empresa pueda obtener un beneficio de productividad al hacer esta inversión", explicó Matt Stephani, presidente de Cavanal Hill Investment Management Inc.

Sin embargo, ese beneficio de productividad depende de un entorno político estable, señaló. Si las políticas que apoyan la inversión, como los incentivos fiscales, las estructuras comerciales y los marcos regulatorios, son vulnerables a la reversión cada dos años, las empresas pueden retrasar las decisiones, reducir la inversión o redirigir el capital a áreas con mayor certeza, explicó.

La desglobalización aumenta las apuestas

Esta incertidumbre política se está desarrollando al mismo tiempo que un cambio estructural más amplio en la economía global: la desglobalización, que está causando que los países y las corporaciones reconsideren las cadenas de suministro, priorizando la confiabilidad y la seguridad sobre el costo. "Las empresas ya no pueden confiar en dónde la producción y la mano de obra son más baratas", dijo Stephani.

Como parte de ese cambio, algunas corporaciones estadounidenses están optando por fabricar en el país y otras fuera de los Estados Unidos. Las compañías están desarrollando la producción en los Estados Unidos, dijo Stephani. Esta inversión en producción puede ayudar a las empresas a evitar aranceles o interrupciones en el suministro y, en algunos casos, ser "casi deflacionarias" al reducir la dependencia de las importaciones, explicó.

El desafío es que estos beneficios toman tiempo y dependen de un apoyo constante de las políticas, que puede variar según el ciclo electoral de los Estados Unidos.

La inversión depende del seguimiento

Al mismo tiempo, la economía estadounidense está siendo impulsada cada vez más por la inversión de capital en lugar del gasto del consumidor, lo que significa que la planificación a largo plazo es clave tanto para los políticos como para los líderes empresariales.

En términos prácticos, esto significa que las decisiones políticas actuales están sentando las bases para los resultados económicos en el futuro. Los proyectos como las instalaciones de fabricación, la infraestructura energética y los centros de datos requieren un capital inicial significativo y largos plazos de desarrollo, lo que hace que la consistencia sea un factor crítico para que esas inversiones avancen.

Y así, si bien las elecciones de mitad de período son eventos inherentemente a corto plazo, los cambios económicos en curso (desglobalización, reestructuración de la cadena de suministro e inversión de capital en productividad) se están desarrollando en plazos mucho más largos. Esto significa que el riesgo real no es un solo resultado electoral, sino si hay confianza en la consistencia de las políticas, coincidieron los expertos.

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