Los conflictos individuales pueden desvanecerse, pero la desglobalización no lo hará

Durante gran parte de la primera mitad de 2026, una de las preguntas centrales que dio forma a todo, desde los precios del gas hasta la tensión global, fue cuándo terminaría el conflicto de Estados Unidos con Irán.

Por un lado, este enfoque era comprensible. Las consecuencias económicas del conflicto de Irán, en particular los precios más altos de la energía, subrayaron cuán profundamente la geopolítica está ahora ligada a la asequibilidad cotidiana, señaló el director de inversiones de BOK Financial® Brian Henderson. El aumento de los costos de la gasolina agregó presión a los presupuestos familiares en un momento en que muchos consumidores estaban, y todavía están, luchando para progresar en el costo de vida.

Por otro lado, centrarse demasiado en un solo conflicto corre el riesgo de pasar por alto el panorama general, advirtieron Henderson y otros expertos de BOK Financial. El fin de un conflicto o, al menos, la disminución de las tensiones, no significa una reversión del aumento de la tensión geopolítica en curso que es característica de la desglobalización.

como director de inversiones de BOK Financial Steve Wyett Explicó: "Hay cosas que lo aceleran o lo ralentizan, pero la desglobalización general continúa. No es sólo la guerra en Irán. Son todas las políticas arancelarias y la continua división entre el hemisferio oriental y el hemisferio occidental".

Una inversión de una tendencia de 30 años

La desglobalización es el desmoronamiento gradual de la globalización, el movimiento hacia una mayor cooperación y confianza entre los países que persistió durante 30 años después de la caída del Muro de Berlín en 1989. Esta cooperación y confianza crearon una economía global más eficiente, lo que resultó en precios más bajos en los bienes, tasas de interés más bajas en Estados Unidos y múltiplos de acciones más altos, creando un "dividendo de paz", dijo Matt Stephani, presidente de Cavanal Hill Investment Management, Inc., una subsidiaria de BOK Financial Corporation.

Las grietas en ese sistema no surgieron de la noche a la mañana, y tampoco se resolverán rápidamente, advirtieron los expertos. En cambio, una combinación de tensiones geopolíticas, interrupciones en la cadena de suministro y cambios de política ha expuesto vulnerabilidades en ella. Eventos como la pandemia de Covid, la guerra en Ucrania y el conflicto de Irán han demostrado cuán fácilmente se puede interrumpir el acceso a bienes críticos, como energía, semiconductores y productos farmacéuticos. Cuando ocurren esas interrupciones, como lo hicieron durante la pandemia, las consecuencias económicas se extienden rápidamente a todas las industrias y hogares por igual.

De la eficiencia a la seguridad

Como resultado, los países y las corporaciones están reconsiderando lo que priorizan en las cadenas de suministro. En la economía mundial más cooperativa del pasado, el enfoque era un menor costo; Ahora, es fiabilidad y seguridad. Este nuevo enfoque está alentando a los países y corporaciones a utilizar materiales críticos en tierra o en tierra como semiconductores, productos farmacéuticos, minerales de tierras raras y otros productos básicos, señaló Stephani.

"Cada país que depende de otro país para productos importantes está reevaluando quiénes son sus socios", dijo.

El costo de la resiliencia

Para los consumidores, el impacto más visible de esta reevaluación será en los precios. La globalización fue una "enorme fuerza desinflacionaria" porque permitió a las empresas buscar la mano de obra y la producción de menor costo a nivel mundial, dijo Wyett.

Ahora, algunos de esos beneficios desinflacionarios se están desvaneciendo, lo que se está reflejando directamente en los precios al consumidor. Los costos más altos vinculados a la reestructuración de la cadena de suministro, combinados con interrupciones geopolíticas como el conflicto de Irán, pueden elevar los precios, especialmente para la energía y los bienes que dependen de las redes de transporte globales, dijo Henderson.

Si bien esta reestructuración puede ayudar a prevenir la escasez, también significa que los precios pueden seguir siendo más volátiles y persistentes que en el pasado, lo que podría seguir presentando problemas para el objetivo de la Reserva Federal de lograr una inflación del 2%, dijo Wyett. En sus palabras: "La resiliencia podría tener un pequeño precio".

Aumento del gasto en defensa y presión fiscal

Los líderes mundiales también se están adaptando a este nuevo entorno, y esa adaptación viene con sus propios costos. Wyett señaló que países como Arabia Saudita están buscando diferentes formas de transportar petróleo que no incluyan pasar por el Estrecho de Ormuz. "Eso tomará algún tiempo y aumentará algunos costos", dijo. Sin embargo, estas rutas alternativas también podrían ayudar a evitar las presiones sobre los precios del petróleo que ocurrieron durante el conflicto entre Estados Unidos e Irán este año, cuando el cierre del estrecho poner un estimado de 20 millones de barriles por día de petróleo en riesgo.

Mientras tanto, el aumento de la actividad geopolítica, tanto en el Medio Oriente como más allá, ya está impulsando un mayor gasto en defensa, señaló Henderson. En los EE.UU., el gasto en defensa ha aumentado a alrededor de $ 1.17 billones anuales, a partir del primer trimestre de 2026, en comparación con $ 626 mil millones hace 10 años, según cifras del Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

Fuente: Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos a través de FRED®

Esa tendencia tiene importantes implicaciones fiscales porque podría ampliar el déficit federal o forzar compensaciones en otras áreas del gasto público. Además, debido a que las tensiones geopolíticas subyacentes probablemente persistirán, al menos en el futuro previsible, también lo harán estas presiones sobre el gasto público.

Al mismo tiempo, los gobiernos y las corporaciones también están invirtiendo en la producción nacional, especialmente en áreas como manufactura, energía y tecnología, para reducir la dependencia de las cadenas de suministro extranjeras. Por ejemplo, las actuales políticas arancelarias de Estados Unidos están alentando a los fabricantes globales a construir fábricas en Estados Unidos en lugar de exportar bienes a él, dijo Wyett. Señaló que los fabricantes de automóviles y las compañías farmacéuticas expanden la producción con sede en Estados Unidos para evitar los aranceles, lo que refleja un impulso más amplio para reducir la dependencia de la fabricación en el extranjero.

Una línea de tiempo más larga de lo que muchos esperan

Si bien los conflictos individuales pueden acaparar los titulares, es probable que el cambio más amplio hacia una economía global más fragmentada se desarrolle durante décadas. Durante este tiempo, es probable que estas características distintivas de la desglobalización, como elegir cadenas de suministro seguras en lugar de las menos costosas, continúen.

Sin embargo, eventualmente, la economía mundial puede volver a la globalización. En palabras de Stephani: "Es un péndulo. Lo balanceas en una dirección y lleva impulso hasta que alcanza un ápice, y luego comienza a regresar".

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